周一行情指数概况

10月15日星期一早上09:30，因受谨慎投资情绪影响，香港恒生指数未有跟随美股造好，低开-0.45%（或117.9点），开盘即最高点，随后迅速走出一个深V，再逐步向下震荡走低，最大跌至-1.56%，临近收盘有所企稳，最后收光头阴线。

盘面上看，行情表现十分弱势，空方高举高打，将绝对优势一以贯之，而多方只在开盘后短时间内略有挣扎，就被空方快速打压下去，再也没能掀起什么水花。成交额766.8亿港元，较上周五的1111亿港元萎缩-31%，重新跌回千亿大关上方。

蓝筹股多数走弱，除医药外，其它板块普遍收低。内房股领跌，佳兆业集团大跌13.04%、融创中国跌近8%、碧桂园跌近7%、中国恒大跌6%；航空股下跌，中国南方航空跌3.25%、中国国航跌2.1%、中国东方航空跌2.55%；华晨中国股价下跌7.34%，报7.32港元，此前多家大行下调目标价；美团大跌逾6.49%，续创上市以来新低；腾讯跌1.94%。

技术面分析

从均线看，各条均线继续空头排列，支撑全部失去，大势仍处于下行通道；

从MACD看，DIFF值为-497.1，DEA为-333.0，黄色慢线与白色快线为空头排列，绿色量能柱略微变长，表明空方力量持续强势；

从KDJ指标看，J值<K值<D值，行情位于超卖区域，三条线右端并拢并几乎平行，下一步需选择多空方向；

从布林带看，喇叭口向两侧张开，股指沿下轨向下，受到下轨的支撑。

值得注意的是，港股除了技术走势超卖，估值也开始吸引，目前的市盈率（PE）只有10倍，市净率（PB）为1.1倍，息率则达3.8厘。根据2008年及2016年两次股灾的底部估值（8倍PE及1倍PB）推算，由于困扰港股的不明朗因素仍未消除，所以这个跌浪有机会堕入这个估值区间，代表恒指或低见22000点，因此博反弹要眼明手快。

市场分析

对于恒指的本周走势，要注意以下几大风险事件的动向：首先是美国财政部半度国际货币政策报告，中国是否会被列为汇率操国将是市场关注的焦点；其次是美联储会议纪要是否在美股下跌压力下会有变化；另外欧盟27个成员国领袖本周举行峰会，英国退欧能否达成协议对市场会有影响；同时意大利将向欧盟委员会提交预算计划，其庞大的公共债务也是潜在的风险因素。

总体看，如果上述消息面向好的方向转变，那么恒指大概率会以反弹为主，如果出现不利消息则要小心会有震荡。反弹要注意恒指在26500点的压力会比较大。上周五反弹超过500点，但相信是见低位的技术反弹，后市应该会再回落再寻低，穿25000的机会也很大，宜趁反弹见高位再减持为上算。腾讯控股（00700）是市场的风向标，需要密切留意。

投资策略

进入四季度以来，港股的整体下跌趋势进一步引发投资者担忧。作为进入低估值区域的资本市场，港股市场走势已不再以基本面为核心影响因素，资金流动成为其主导因素。后市仍有反弹空间，但持续时间非常有限，反弹减仓依然是最好策略。在外围市场扰动等因素冲击下，短期内港股面临一定调整压力，风险承受能力一般的投资者应暂时规避。

仓位建议：轻仓1-3成，可空仓观望。

支撑与压力

第一支撑位：25200  第二支撑位：24945  第三支撑位：24691

第一压力位：25776  第二压力位：25965  第三压力位：26250