周一行情指数概况

11月05日星期一，受隔夜美股三大股指普跌影响，香港恒生指数在连续三日暴力反弹后遭遇阻力。开盘报26050.34，跌436.01点，大幅低开-1.65%，随后失守26000点整数关口，在25868点上下低位震荡，始终处于弱势行情中，最终收盘大跌2.08%，报25934.39点。

全天最高见26146.81，跌幅-1.28%；最低见25747.52，跌幅-2.79%。大市成交924.6亿港元，较上周五的1631亿港元骤降-43.3%，再度跌回千亿大关下方，量价齐跌。恒生指数跌-2.08%，报25934.39点；国企指数跌-1.34%，报10544.92点；红筹指数跌-1.91%，报4207.81点。

盘面上，科技股、内房股领跌。沪港通资金流向方面，沪股通净流入6.78亿，港股通(沪)净流入为12.68亿。深港通资金流向方面，深股通净流入5.09亿，港股通(深)净流入为2.9亿。

热门板块

从板块上看，光伏太阳能、卫星通信、彩票股板块强势，汽车股、燃气股、濠赌股、内房股普遍下跌。科网股大跌。瑞声科技跌7.38%；舜宇光学跌2.48%；腾讯大跌3.69%。

内房股大跌。富力地产大跌8.72%；中国恒大跌6.92%；碧桂园跌5.25%；融创中国跌3.33%。

濠赌股大跌。美高梅中国跌4.96%；金沙中国跌3.55%；新濠国际发展跌3.62%。

纸业股大跌。理文造纸跌6.36%；玖龙纸业跌6.27%；晨鸣纸业跌2.53%。

焦点个股

个股方面，瑞声跌超7%领跌恒指；腾讯跌3.69%；碧桂园、金沙中国、友邦保险、港交所纷纷下挫；惟中石化、交通银行飘红恒指成份股。

市场分析

港股具有抗跌特点，拥有更大估值空间，适合长期持有。今年以来整个新兴市场跌幅约15%，而港股整体跌幅约13%。此外，港股定价较便宜，且港币直接挂钩美元，可进行长线布局。估值方面，从恒生国企指数走势看，PE、PB均处于历史均值下方，其中恒生国企指数的PB仅1.06倍，低于历史的1/4分位数。此外，一直以来港股以分红率高著称。当前股市低迷，而分红率高代表企业具有稳定现金流。恒生国企指数历史数据表明其分红率在3.43%左右，长期高于沪深300指数，与10年期国债到期收益率相近，利于投资者长期持有。

近期中国政策“组合拳”精准“拆弹”、激发市场活力、提升长期信心，导致市场风险偏好大幅改善，带动A股以及港股反弹。中长期投资者应围绕政策“放松”，围绕新一轮改革开放，耐心寻找反转的机会，布局估值处于低位的传统行业蓝筹股，行业景气有望继续改善的保险、油气股。同时，警惕估值偏贵、跟宏观经济相关性强的白马股在四季度补跌风险。

投资策略

港股市场对外围风险更敏感的事实，决定了它无法和A股市场一样充分分享国内政策转向的利好。而中期展望仍然承压也决定了情绪复苏驱动的反弹有时间和空间的限制，同时短期内仍有波动风险。因此，配置层面，因中期内港股仍有较大压力，配置上须维持谨慎避险状态。交易层面，短线资金活跃使得权重蓝筹和高beta板块上行速度过快，应避免过度追涨。

数据方面，本周(11月5至9日)港股市场将有177家公司公布季报，周一至周五分别有11家、17家、36家、63家和50家披露业绩。业内人士表示，三季报披露密集期，投资者可在其中选择业绩表现较好的个股，尤其是股价已经下跌40%至70%，而公司三季报业绩稳增和年报业绩预增的个股，业绩连续三个报告期增长标的，后市机会更大。