从板块表现看，家电股、中资券商股全日强势领涨，手游股、高铁基建集体拉升，药品股、区块链、银行股、石油股等普涨，惟教育股、蓝筹地产股小幅走低。板块全线飘红，资讯科技业强势领涨，美图涨近7%，科通芯城涨超5%，腾讯控股涨超3%；医疗保健板块爆发，方达控股、东阳光药、药明康德涨幅居前；中资券商股造好，申万宏源、中信证券、东方证券纷纷拉涨。

地产代理、其它金属矿物、卫星无线通讯、食品添加剂、证券及经纪等5个板块领涨，其中易居企业控股涨9.34%报7.960港元领涨地产代理板块；影视娱乐、教育、汽车零售商、航空服务、禽畜饲料等5个板块跌幅居前，其中星光文化跌13.74%报1.570港元领跌影视娱乐板块。

中资券商股集体大涨。中州证券涨7.32%；中信证券涨5.47%；东方证券涨5.16%。

蓝筹股方面，多数走高。腾讯股价连续攀升，周二成交额超百亿，盘中创逾四个月新高，指数贡献第一，收涨3.17%，报371.20港元，最新市值35458亿港元，全日成交额达120.19亿港元，贡献指数90点。收阿里巴巴涨1.39%，报203.8港元，股价高见205.8港元，再创历史新高。午盘，阿里市值44083亿港元，折合5658亿美元，一度超过Facebook，成为全球第六大市值公司，仅次于沙特阿美、苹果、微软、谷歌、亚马逊。据wind数据，Facebook目前市值为5644亿美元，阿里多出14亿美元。

其他重磅蓝筹，中国生物制药抗癌药“注射用硼替佐米”获药品补充申请批件，截至收盘，涨3.69%，报10.68港元，全天成交额达6.57亿港元，贡献恒指8点；石药集团涨4.2%，报18.36港元，贡献恒指10点，领涨蓝筹股；恒安国际涨3.43%，报55.75港元，贡献恒指4点；中海油涨2.73%，报12.06港元，贡献恒指17点；交通银行涨2.8%，报5.510港元。

16日晚间，恒生指数公司宣布推出四项新指数，在生物科技指数中，药明生物、中国生物制药以及石药集团比重皆超过10%，分别达10.59%、10.14%和10.08%。药明生物涨2.19%，中国生物制药涨3.69%，石药集团涨4.2%。

麦格理发布报告称，预计2020年内房政策环境稳定。此外，大和发布报告称，内房股板块未来将面临充满挑战的运营环境，主要因为过去几个星期内房股持续上涨，上月平均升幅达11%。该行表示，新房销售出现弹性增长，但新房建设、房地产投资及新房价格开始放缓，故对内房板块维持“中性”评级。部分内房股随市上扬。截至收盘，首创置业涨6.11%，报2.43港元；佳兆业集团涨4.91%，报3.42港元；宝龙地产涨3.8%，报5.19港元；万科企业涨3.24%，报31.85港元；碧桂园涨2.36%，报12.16港元。

天风证券近日研报指出，未来3年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期。预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势，因此继续看好板块未来走势。此外，高通预计到2020年底，全球将有2亿5G用户。港股5G板块走强，截至收盘，中国铁塔涨4.85%，报1.73港元；京信通信涨4.06%，报2.05港元；中国通信服务涨2.39%，报5.58港元；俊知集团涨1.32%，报1.53港元。

沪指盘中突破3000点，创业板指则创年内新高。A股证券板块全线爆发，港股中资券商股跟随上行。截至收盘，中州证券涨7.32%，报1.76港元；中信证券涨5.47%，报5.47%，报16.96港元；海通证券涨5.12%，报9.03港元；广发证券涨4.52%，报9.48港元。

个股方面，石药集团大涨逾4%领涨恒指，中生制药升3.69%；腾讯大涨逾3%创4个半月新高；交通银行、恒安国际、三桶油、港交所等蓝筹皆大涨；蓝筹地产股华润置地、新鸿基地产、新世界发展走低；中信证券、海通证券皆大涨超5%；港股通标的股海尔电器、周黑鸭大涨超9%；阿里巴巴收涨1.39%盘中创上市新高。

阿里巴巴涨1.39%，收于203.80港元，盘中一度涨至205.8港元，再创历史新高，市值达44083亿港元，折合5658亿美元，超过Facebook的5644.18亿美元，成为全球市值第六大的公司，不过截至收盘阿里巴巴市值回落至43739亿港元，折合5616亿美元。阿里巴巴自11月下旬上市后，股价日见造好，是日高见205.80元，创出52周历史高位。日前有多名大股东相继抛售股份。先有雅虎及软银。上星期再有富士康旗下创投亦眼随沽出过千万股，套现2.72亿美元，约21.1亿港元。沽后，仍持有超过千万股，而雅虎继续持有约4000万股。

联想控股涨1.92%，收于17.02港元。据媒体报道，联想控股将于明日下午正式发布公告，宣布柳传志卸任董事长一职，接任者将是现联想控股高级副总裁兼首席财务官、执行董事宁旻。现联想控股总裁、执行董事朱立南也将卸任。

海尔电器公告，控股股东海尔智家正探讨私有化的方案，潜在私有化计划为证券交换要约，其代价计划以海尔智家拟于港交所主板申请上市发行的H股来支付。公告澄清，可能要约仍处于探讨阶段，且并不确定将会进行可能要约。海尔电器周二复牌高开18.31%，最终收涨9.38%，报23.9港元，成交额达6.94亿港元。海尔电器控股股东拟私有化，这可能是海尔智能家居板块实现整体上市的前奏。海尔智家上周公告透露，正在初步探讨旗下控股的香港上市公司海尔电器私有化的方案，如果换股完成海尔电器将从港交所终止上市。

百济神州公告，公布了其BTK抑制剂BRUKINSA™(泽布替尼)对比伊布替尼用于治疗华氏巨球蛋白血症(WM)患者的ASPEN 3期临床试验结果。结果显示，泽布替尼对比伊布替尼未达显著性。百济神州隔夜美股大跌，港股收跌6.46%，报99.9港元。

赣锋锂业在投资者互动平台最新回复，旗下子公司新余赣锋电子的TWS电池生产线已投产，与多家知名企业有合作。目前新余赣锋电子生产的TWS电池供不应求。公司同时表示，JBL T280 TWS真无线蓝牙耳机的中纽扣锂电池是公司提供的TWS电池。截至收盘，涨7.95%，报19港元。值得一提的是，A股赣锋锂业涨停。

摩根大通发表研究报告指，中国信达以75亿元人民币出售幸福人寿之50.995%股权，相信对公司是正面催化剂，显示公司正重新聚焦于不良资产管理业务的策略。该行维持其目标价为2.25港元，并重申“优于大市”评级。截至收盘，中国信达涨4.82%，报1.74港元。

康希诺生物-B公布，公司产品四价脑膜炎球菌结合疫苗新药注册申请获药品审评中心纳入优先审评。截至收盘，涨5.53%，报54.4港元。

嘉实资本王永伟：港股估值处于历史低位

王永伟认为，此次周期与以往不同，伴随着高杠杆和低利率。从更长周期的视角来看，目前的债务率处于史上最高，而利率处于史上最低。

2019年以来，全球负利率的国家和金融产品越来越多，欧元区、日本等主要经济体出现大规模负利率债券。对此，王永伟认为负利率的蔓延主要是因为缺乏生产要素端的革命性变革，全要素生产率暂未见到大幅提升，因而宽松货币政策向实体经济的传导效果有限，流动性宽裕。

王永伟表示，利率的快速下行是2019年全球市场和资产价格运行的主线，避险资产和保值性资产领跑，更是推动股市上行。未来一年，经济将延续低增长，市场将持续低利率，但各国的政策刺激作用有待证实，全球资金配置难度增加。

对于美债市场，王永伟表示，从实际利率来看，美国经济周期自然下行的趋势难以扭转，实体回报率下降预示着实际利率难以明显抬升，还可能进一步下降。长端利率在2020年难以大幅上行，在避险情绪消减和实际利率下行共同作用下可能保持震荡。对于欧洲和日本债券市场，王永伟认为，经济增长放缓短期内难以逆转，尽管财政政策可能加码，但2020年经济衰退依旧的背景下，欧洲和日本债券利率仍将待续下行或维持低位徘徊。

王永伟表示，相对欧洲而言，更看好美国权益市场。具体原因包括以下几个方面：美国权益市场盈利能力依然较好，红利率较高；美国的经济增长更好；金融环境方面，美国也相对更好，美联储的货币政策效果更好。

但同时，王永伟认为，美股2020年吸收外来资金的能力相比过去的几年将有所下降，全球资金有望再配置新兴市场，发展中国家的权益市场具有源于经济增长与盈利增长的相对优势。王永伟还强调，2019年港股震荡筑底，现在估值处于历史低位，估值水平仅10倍；横向比较来看，港股估值也处于全球最低水平。“港股正处于价值洼地。”

国信证券：港股仍具估值优势战略配置沪港深基金

国信证券在《2020年港股投资策略》中基于港股估值和港股盈利预测等分析指出，港股2020年将进入全面牛市；海通证券在《价值洼地——2020年港股投资策略》中指出，对于港股战略乐观，等待盈利回升和不确定因素明朗；汇添富港股通专注成长基金经理表示：“美联储在年内第二次降息，相信中国香港市场将受益于较为宽松的流动性，恒生指数在10倍市盈率与接近4%的股息率的水平已经开始体现价值，现在是较好的布局时点。”

具体来看，现港股估值优势仍在，使用市场常用估值指标市盈率(PE)和市净率(PB)来看，截至上周五恒生指数PE(TTM)为9.97倍，PB(LF)为1.06倍，而近十年恒生指数PE(TTM)均值为10.71倍，PB(LF)均值为1.36倍，估值仍在近十年均值下方。与全球市场主要股指对比来看，恒生指数估值亦处于估值洼地，美国标普500PE(TTM)为23.58，沪深300指数为12.01，恒生指数处于偏低位置。再看恒生A-H股溢价指数，该指数追踪在两地同时上市的股票(内地称为A股，香港称为H股)的价格差异，该指数越高，代表A股相对H股越贵，即溢价越高。年初以来价差扩大，A-H股溢价指数上涨8.61%，现存溢价个股仍占比较高。从资金流向来看，南向资金连续23天净流入。展望后市，港股是否持续改善还受到企业盈利面、政策面及海外因素影响，但中长期从估值角度来看，港股可作为战略配置，投资者可从整体资产配置分散风险角度适量布局沪港深基金。

财富投资管理公司晋裕集团发表了2020年全球投资的展望，该公司表示，港股由于目前估值偏低，相信会有一定的“估值修复”空间，明年恒指将有希望达到29600点。

板块方面，晋裕集团看好“白色家电”，“物业管理”和“消费升级”等概念，同时相信最艰难的时期或许已经过去，本地经济相关股如零售，地产股可以开始布局。该公司认为，香港零售业将于明年第一季度见底，失业率将在第二季度有所回升。

晋裕指出，香港楼市短期内依然维持调整状态，但预期明年第一季度将到低点；楼市的潜在跌幅有限，在目前最坏假设的情况下，楼市的潜在跌幅只有约7.8%。中线而言，认为香港楼市任然倾向于上升，但由于供不应求的情况有所改善，相信升势将有所放缓。该公司偏好符合改善型住房需求或换新楼需求的物业，尤其是600-1000万元的物业，受到新政策放宽按揭的影响，相对具有防守及投资潜力。

瑞银预计恒指明年目标为28700点，较现水平只有约4%升幅；明年沪深300指数目标为4400点。阿里巴巴成功回港第二上市，市场预期将有更多中概股回归挂牌。瑞银股票资本市场部亚洲区主管黄培皓表示，回到本土市场，内地或香港投资者较少受到交易上限制，投资时间亦更方便，长远有利股价。

周二港股市场再次拉升，主要股指皆大涨，国指更是一度升超2%。恒指盘中试图冲击28000点大关未果，但走势依旧强势，日前强势收复27000点。市场风险偏好显著回升，做多动能持续高涨。目前外围走势向好，港股气氛保持理想，预料指数可企稳27400点水平，后市有望挑战28000点阻力。

在接近年结的日子，银行对借贷皆略为保守，目的在维持自家的流动性。近日港元利率亦因此而抽升，高见7.7886，为自7月份以来最高。而拆息由隔夜至1个月皆升穿2厘或以上水平，1个月更高见2.6厘，创近月高位。相信为准备明年1月下旬的农历新年长假期。因此，预期拆息仍会继续上升。