从板块表现看，OLED概念逆势领涨，家电股、重型机械股、教育股、啤酒股、体育用品、航空股、药品股小幅走高，航运及港口、纸业股、燃气股、游戏软件、军工股皆普跌。恒生十二个行业板块中，电讯、医疗保健板块逆市上涨；公用事业、工业、综合业板块跌幅居前。

蓝筹股方面，九龙仓置业涨1.59%，报44.7港元，全天成交额达1.28亿港元，贡献恒指3点，领涨蓝筹。

其他重磅蓝筹，新鸿基地产涨0.95%，报117港元，贡献恒指4点；石药集团涨0.66%，报18.2港元，贡献恒指2点；友邦保险跌1.41%，报80.15港元，拖累恒指39点；港交所跌1.01%，报255港元，拖累恒指9点。

手机设备股集体走低，丘钛科技大跌5%，瑞声科技跌2.37%，领跌蓝筹，舜宇光学跌0.28%。

水电、燃气等公共事业股大幅走低。其中，中国燃气跌6.08%，北控水务跌2.48%，信义能源、华润电力、中国电力等跌逾1%。

大摩发布报告称，近期天然气需求低增长为结构性，而非周期性，主要由于煤转气进程减慢，目前相关计划已完成60%。该行称，通过派员往哈尔滨观察得知，当地对煤气政策支持有限，认为未来东北的天然气增长将慢于市场预期。并对有关板块持保留看法，该行将中国燃气降至“减持”评级，目标价下调至25港元；新奥能源降至“与大市同步”评级，目标价90港元。燃气股随市下行，截至收盘，中国燃气跌6.08%，报28.6港元；中油燃气跌1.69%，报0.29港元；昆仑能源跌1.27%，报6.97港元；新奥能源跌0.83%，报83.35港元。

手机产业链此前持续走强，周四集体高位回调。消息面上，丘钛科技发布公告，大股东拟以每股13.68港元配售1500万股，较上一交易日折让2.69%，所得款项净额为2.03亿元。截至收盘，跌4.96%，报13.4港元；通达集团跌3.8%，报0.76港元；富智康集团跌1.95%，报1.51港元；比亚迪电子跌1.38%，报15.68港元；舜宇光学跌0.28%，报143.9港元。

个股方面，九龙仓置业升1.59%为最佳恒指成份股；新鸿基地产、石药集团、长实集团小幅上涨；瑞声科技跌逾2%表现较差；腾讯小幅收跌；友邦保险、吉利汽车、港交所、碧桂园等纷纷走低；中国燃气大跌6%领跌国指；保利物业首日上市大涨近30%。

保利物业登陆港交所，上市首日持续放量攀升，截至收盘，大涨29.2%，报价45.35港元，全日成交额达37.43亿，最新市值242亿元，成为物业股第三大市值公司，仅次于碧桂园服务和雅生活服务。这也将成为内地第14家在港交所主板上市的物业公司。上限定价、高瓴、GIC等知名机构为公司基石投资者、超购223倍。今年以来，物业股集体暴涨，板块内有6只个股实现翻倍，最大涨幅逼近200%。据悉，该公司于1996年成立，由保利发展控股及保利南方分别直接拥有80%和20%，总部位于广东省。目前保利物业有三条主要业务线：物业管理服务、非业主增值服务和社区增值服务。

中国铁建涨0.59%。中国铁建拟分拆铁建重工于上交所科创板上市，并设立中铁建资本控股集团，注册资本90亿元。公司直接持有铁建重工99.5%的股份，通过全资子公司中国土木工程集团有限公司（以下简称“中土集团”）间接持有铁建重工0.5%的股份，是铁建重工的控股股东。

联想控股收涨0.23%，联想集团平收。柳传志在12月18日正式卸下了他在联想控股的董事长一职。12月18日晚间，联想控股发布公告称，公司董事长柳传志（75岁）和总裁朱立南（57岁）已经正式向公司提出辞呈。接任董事长的是联想控股前首席财务官宁旻（50岁），而接任首席执行官的则是前联想控股高级副总裁李蓬（48岁）。

丘钛科技股价大跌5%，报价13.4港元。公司拟折让3%配售1500万股股份。公司早上发公告称，拟以先旧后新方式配售1500万股，占经扩大后股份1.30%。每股发行价13.68港元，较18日收市价14.10港元折让约2.98%。

大摩发表研究报告，因中国奥园高盈利可见性，特别是来自旧改项目支持其土储增长，估值和派息亦见吸引。该行首予其“增持”评级，目标价15.16港元。中国奥园盘中高见12.34港元，刷新历史新高。截至收盘，涨1.17%，报12.1港元。

伽马数据发布《2019中国游戏产业年度报告》显示，预估2019年中国游戏市场实际销售收入2330.2亿元，同比增长8.7%，增速较2018年小幅回升。报告显示，受到海外市场出口收入提升拉动，预估2019年中国游戏市场及海外市场出口收入达3102.3亿元，同比增长10.6%，整体增速再次提升。截至收盘，中手游涨9%，报3.15港元，成交额1.72亿港元。

长江生命科技附属RMSPL与IPL订立新管理协议，内容有关委任RMSPL于2020年1月1日起至2022年12月31日止期间就许可地区内的物业向IPL提供服务。截至收盘，涨16.25%，报0.93港元。

南方能源暂停三座矿场经营并作自我检查，公告显示，于2019年8月，该公司全资附属公司贵州优能（集团）矿业股份有限公司暂停经营该集团拥有的矿场。该股19日复牌，收跌13.08%，报0.93港元，成交额6749.16万港元。

广泽国际发展发布公告，拟出售九龙企业广场多处物业，总代价为3.0528亿港元，预期集团将取得119.9%的投资回报。该股盘中一度涨超40%，截至收盘，涨幅收窄至15%，报0.092港元。

光大：港股正被悄然重塑

光大陈治中认为，海外市场当前由风险偏好回升驱动的整体反弹持续性有限，行情分化将重新加剧。利率上行将削弱低估值市场吸引力，而高增长市场将受青睐。

港股中观基本面：经济增长企稳的整体影响不大。经济短周期和调控政策都受到中长期因素的制约，周期性板块回升的弹性仍然有限，对港股整体基本面改善不大。结构性层面，建材、工程机械、汽车等行业具有更好的回升弹性；地产、非银金融等行业在适当的刺激政策下仍然有回升潜力。

港股中观估值：估值分化与结构转变的趋势延续。估值将沿基本面差异继续分化。如业绩预期能够持续兑现，强势消费股的估值还可以继续扩张；而周期性行业的估值修复也需要盈利回升来推动。大消费和新兴行业在港股市值结构中的比重正在加速上升。除估值分化的影响外，大量新股和次新股蓝筹也加快了这一进程。而恒指结构也将因纳入次新龙头而面临较大变化。港股市场正在被悄然重塑。

预测与建议：基本面改善有限，分化行情仍将重返。恒指走势可能再次呈现中间低、两头高的局面。恒指的主要波动区间仍将在25,500-28,000点之间；纳入强势消费股或有助恒指波动区间小幅上移。建议关注：1）对政策敏感，且基本面保持向上弹性的建材、工程机械行业在跨年行情中的机会；2）年报季前可以提前在银行和地产板块布局优质低价标的；3）关注基本面实质性好转推动汽车、造纸估值修复的机会；4）如大市出现调整应把握低位买入龙头消费企业的机会。

周四港股市场缩量调整，主要股指皆有跌幅，均小幅高开后震荡下挫，午后跌幅有所收窄。继前几日持续大涨以来，恒指几次冲击28000点未果，料将持续窄幅震荡。由于目前市场气氛仍偏乐观，恒指于短期后市仍有望维持上升动力。唯一要留意的是大市将于下周将受假期因素所影响，在圣诞节及年结因素影响下，大市成交金额能否保持畅旺将成关键。

从技术上看，恒指上周发力突破多个关键阻力位，上周五更以全日高位收市，令整个上升形态再度重现。目前较关键的支持位在11月26日高位27227点，只要恒指能于后市继续企稳此关之上，恒指于日线图上则继续呈现一个双底格局，以量度升幅计，恒指后市可望挑战28200点。

港元拆息持续紧张，更刺激港汇指数连续第八日升至7.7893，并创出近5个月高位，为自1987年以来最长的上升日子。在跨年结的两个星期拆息更升破3厘，高见3.018厘。一个月亦高见2.696厘。主要为银行在近年尾时，对资金需求特别大。同时有中资机构在市场上积极吸纳港元。投资者预计在年结过后，对资金需求自会减少。但相信港元汇率短期内仍续强势。

年内首季末，金管局批出虚拟银行牌照8家。是日已有由众安在线及百仕达联手推出众安银行，经沙盒试业，开放予指定首2000名客户提供服务。目前已登记有8000名，将会分阶段向客户提供服务。而暂时可以用网络遥距控开户、提供多种货币做储蓄或定存户口、可在本地转帐及电邮收取电子结单等。跟实体银行最大分别为，全在互联网上进行，任何地方或时间皆可自行处理户口事务。估计明年首季再有三家虚拟银行可以提供服务。

临近圣诞及元旦两个大节日，相信不少基金已经开始预备放假，港股成交逐渐萎缩，预料近半个月都会维持窄幅上落格局，目前来看二万八有不少阻力。图表显示，恒指日线图已经做了两日阴锤，相信明日低走逾百点机会颇大，但由于年结效应下，恒指暂时不会低走太多。投资者可已留意此市场心理，利用逆向方式食一个小波幅，于27900点开淡，到27700点开好仓，预计港股近期都会在该区间徘徊。