板块方面，涨幅前三的为工业大麻、水务及酒精饮料，分别涨3.47%、3.42%及3.15%。跌幅前三的为应用软件、半导体及SaaS概念，分别跌4.04%、3.62%及3.53%。恒生12个分行业指数中，8个上涨、4个下跌。其中，必需性消费业指数和地产建筑业指数分别上涨1.70%和1.68%，居于涨幅前两位。

内地房企股、光伏太阳能、重型机械板块涨幅居前，地产、消费股走强，银行股、工业互联网、云计算、创投概念板块跌幅居前。从板块表现看，地产股、食品股涨幅居前，啤酒股、水务股、黄金股、家电股、医疗设备股走强，应用软件、半导体跌幅最大，濠赌股、汽车股、石油股、军工股集体低迷。

水务、林业及木材、非酒精饮料、酒精饮料、卫星无线通讯等5个板块领涨，其中建禹集团涨19.57%报0.550港元领涨水务板块；出版、航空航天军工、半导体、消费电子产品、鞋类等5个板块跌幅居前，其中阅文集团跌4.12%报33.750港元领跌出版板块。

蓝筹股方面，高盛发布报告称，看好有强劲派息增长的公司，包括领展。截至收盘，领展涨3.14%，报73.9港元，全天成交额8.35亿港元，贡献恒指14点，领涨蓝筹。恒生银行跌3.99%，报149.200港元，领跌蓝筹股。中银香港跌2.44%，报25.950港元；汇丰控股跌2.28%，报51.350港元；瑞声科技跌1.84%，报50.550港元。

其他重磅蓝筹，申洲国际涨2.81%，报102.6港元，贡献恒指7点；中国移动涨1.15%，报6.14港元，贡献恒指13点；金沙中国有限公司跌2.09%，报35.05港元，拖累恒指6点；中石油跌1.62%，报3.04港元，拖累恒指3点。

石油股下跌。昆仑能源跌3.59%；中国石油股份跌1.62%；中国海洋石油跌1.45%。

香港本地股下跌。恒生银行跌3.99%领跌蓝筹；中银香港跌2.44%；九龙仓置业跌1.24%。午后汇丰银行率先公布维持优惠利率不变，并未有跟随储局减息。股价亦跟随下滑，曾低见50.80元，并创出近3年低位。其他银行股继续因息差而受压。但地产股及内房板块略见造好。受惠内地多个大型交通基建项目复工，相关股份亦跟随造好。

大摩发布报告称，美联储03日突然宣布减息50个基点，其经济分析团队预计美国将于下月28及29日举行的联邦公开市场委员会会议后再减息25个基点。该行表示，予山东黄金“与大市同步”评级，目标价18.18港元。该行亦认为招金矿业股价45日内将升，发生机会率超过80%，对其股份评级为“增持”，目标价10.52港元。黄金股早盘一度走强，随后涨幅收窄。截至收盘，中国黄金国际涨4.39%，报6.42港元；招金矿业涨2.26%，报9.52港元；紫金矿业涨1.14%，报3.55港元；山东黄金涨0.84%，报19.18港元。价值黄金涨1.69%。

因应美联储的决定，香港金管局04日也将基本利率下调50个基点至1.50%。香港金管局降息会拉低香港同业拆借利率，由此削减香港银行股净息差水平，进而对香港银行股的业绩造成压力。花旗下调多间银行的目标价及评级。其中，恒生银行的评级降至“沽售”；中银香港目标价亦下调至28港元，评级降至“中性”。截至收盘，恒生银行跌3.99%，报149.2港元；渣打集团跌3.27%，报53港元；中银香港跌2.44%，报25.95港元；汇丰控股跌2.28%，报51.35港元。

03月02日，中国汽车流通协会发布最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2020年02月汽车经销商库存预警指数为81.2%，环比上升29.5%，同比上升27.7%，库存预警指数位于警戒线之上。从分指数情况看，02月市场需求指数、平均日销量指数、从业人员指数、经营状况指数较上个月大幅环比下降。汽车经销商股全线走弱。截至收盘，美东汽车跌6.17%，报10.64港元；永达汽车跌2.45%，报7.56港元；正通汽车跌2.31%，报2.11港元。

中金近日发表报告表示，内房行业基本面预计在政策支撑下将自第二季度开始修复，全年呈V型走势，整体难看到显著风险，配置价值显现，该行称将继续看多内房股。此外，据统计，截至目前已有超过60个地区出台楼市相关政策，主要围绕缓解房地产企业资金压力、预售标准放宽等。內房股日内走强，涨幅明显。截至收盘，龙光地产涨5.33%，报14.22港元；时代中国控股涨4.49%，报15.36港元；世茂房地产涨4.42%，报29.55港元；融创中国涨4.38%，报46.45港元。

花样年控股涨幅最高为6.13%，当代置业、新城发展、阳光100中国、龙湖集团、绿城中国、中国金茂等涨幅超4%，旭辉控股集团、雅居乐集团、宝龙置业、中梁控股、万科企业、建发国际集团等涨幅均超3%。融信中国、美地置业、佳兆业集团、禹州地产、正荣地产、金地商置、中国奥园、SOHO中国、远洋集团等涨幅均超2%，碧桂园涨幅为1.88%，中国海外发展涨幅为1.87%。

宏观方面，香港金管局跟随美联储降息50个基点，仍忧公共卫生危机不确定性。香港金融管理局周三（03月04日）发表声明，因应美联储决定，将下调贴现窗基本利率50基点至1.5%。香港金管局总裁余伟文表示，“疫情未来变化存在很多不确定性，金融市场仍然会出现十分大的波动，投资者必须做好风险管理。”

个股方面，领展房产基金涨3.14%为最佳恒指成份股；华润置地、申洲国际升近3%；碧桂园、新鸿基地产、中国旺旺、舜宇、中移动小幅上涨；恒生银行大跌4%为最差恒指；中银香港、汇丰银皆跌超2%；三桶油集体下跌；融创中国、龙湖集团升超4%走强国指。

腾讯控股收平，收于394.00港元。阿里巴巴跌0.49%，收于202.20港元。

中金：上调小米集团收入预测，受益于人工智能物联网产品扩张。中金报告称，尽管小米集团会受到公共卫生事件的负面冲击，但预计小米集团今年能受益于智能手机市场份额提升和人工智能物联网产品扩张，所以分别上调小米集团今2019年和2020的收入预测1%和6%。但下调今年非美国通用会计准则每股收益预测10%至0.49元人民币，以反映肺炎疫情的负面冲击。 中金维持小米集团跑赢大盘评级和13.5港元的目标价。截至收盘，小米集团涨1.25%，报12.94港元。阳光100中国一度大涨近30%，预计2019年期间溢利增长超过8倍

阳光100中国涨4.35%，报1.44港元，盘初一度涨29.71%。公司周二发布盈利预喜，公告表示预期与2018年同期相比，集团2019年溢利将超过22亿元人民币，即增长超过8倍。阳光100中国称，随着集团业务转型初见成效，利润来源更趋多元化，预期增长的主要原因是期间阿尔勒小镇项目开发中出售住宅部分的权益而产生收益，其次为出售非住宅类主力产品毛利上升。

媒体：在分拆物业板块后，雅居乐再拟分拆建设板块。据瑞恩资本报道，雅居乐集团计划分拆旗下建设业务——雅城科创集团（Agile City），计划2020年在香港挂牌上市，估计募资规模可能介乎3-5亿美元。据说已聘请汇丰、摩根大通为上市的联合保荐人。雅居乐于2018年02月09日成功分拆物业板块雅生活服务。截至收盘，雅居乐集团涨3.80%，收于11.46港元。

东亚银行发布公告，该行将对其业务和资产组合进行全面检讨，以确保与其策略重点保持一致并增加股东价值。该行已就此次检讨聘请高盛为其财务顾问。该行将在2020年06月30日之前公布检讨的最新情况，并将适时公布有关检讨的其他任何重大发展。截至收盘，涨5.52%，报17.6港元。

据央视新闻报道称，要加快推进已有的多种技术路线疫苗研发，同时密切跟踪国外研发进展，加强合作，争取早日推动疫苗的临床试验和上市使用。要推进疫苗研发和产业化链条有机衔接，加快建立以企业为主体、产学研相结合的疫苗研发和产业化体系，建立国家疫苗储备制度，为有可能出现的常态化防控工作做好周全准备。康希诺生物-B尾盘股价飙升，盘中高见98港元历史新高，市值突破200亿港元。截至收盘，涨14.92%，报97.8港元。

京信通信03日盘后发盈喜，公告显示，集团预期2019年度将取得集团母公司拥有人应占利润不少于1.4亿港元，而2018年同期则取得集团母公司拥有人应占亏损约1.71亿港元。该股尾盘获资金扫货，截至收盘，涨6.74%，报3.64港元。

广发证券表示，美国时间03月03日10:00，美联储宣布降息50bp。随后联储主席鲍威尔表示降息基于美联储判断疫情对经济已产生实质性影响。本次降息幅度符合市场预期，时间点与方式超预期。上周美股大幅下跌后，市场已预期联储03月FOMC会议降息50bp的概率为100%，但未预料到联储会在短时间内进行“非常规降息”。

我们对美股观点相对中性，降息有助于延缓美股跌势；但中期走势仍取决于盈利，肺炎疫情在美国境内的演绎至关重要。估值方面，受疫情与美国大选党内初选等因素影响，美股波动率中枢短期内难以下降，降息后短期估值扩张的难度较大。综合而言，若疫情不在美国境内蔓延，“非常规降息”的落地将延缓美股跌势。但如果实际疫情恶化导致盈利衰退，不排除美股将发生回调20%以上的“悲观情形”。

美股行业配置方面，建议关注：（1）金融、医疗保健板块低估值优势明显，在盈利后周期基本面韧性更强；（2）地产行业将进一步受贷款利率下行与销售改善刺激，景气度有望继续提升。

人民币走强有助于缓解港股短期压力，港股相比A股折价趋于收敛：美国降息、中美利差位于历史高位，预计短期人民币汇率将由弱转稳，港股市场“强美元、弱人民币”的极差组合将改观，港股盈利预期或阶段性改善，资金流出压力将有所缓解，相比A股折价或趋于收敛。港股行业配置方面，短期关注方向包括：（1）疫情低敏感性板块，关注互联网软件、医药；（2）逆周期低估值板块，推荐地产、建材等地产、基建行业相关龙头。

高盛指黄金可上涨，摩通警告美股长期受压。近日美股带来大幅波动，高盛大宗商品研究部主管库里认为，黄金目前为一种安全资产，上周五（02月28日）金价回吐后，本周一（02日）金价再度反弹约1.8%，值得关注的是，黄金在传统概念中被认为是最保值资产，库里强调黄金表现优于日圆或瑞郎。上星期，该行将未来一年金价预期上调200美元，至1800美元水平，并认为未来黄金需求继续上升。

另一方面，摩通策略师警告，预计会持续影响投资者信心，相信会长时间打压美股。摩通指，预计市场将因为政策下会出现短期反弹，投资者可能会趁高位出货。该行对于央行推出的扶持政策感到乐观，预料今年下半年经济可能有改善情况。

友邦腾讯本月公布业绩，或是港股反弹机遇。港股短期内似乎在26000关口站稳住脚，惟反弹力度不足，市场正在期待各国央行出手打救，包括美联储会否在美国时间本月17至18日议息会上减息，以及人民银行何时会进行降准动作．另外，本月亦是多间大企业公布业绩，投资者可参考其公布业绩的前后日子，或者会出现炒风，其中友邦于12日公布业绩，腾讯于18日公布业绩，可能是港股反弹机遇，投资者可考虑现时起开始入手，预料腾讯或有好表现。

周三港股市场震荡明显，三大指数涨跌不一，恒指盘初回落下探后逐步回升，国指较为强势，午后最高升至0.8%。必需消费、地产板块领涨。恒指冲高回落，回补部分此前跳空低开缺口，但涨幅受限，未能站上5日均线，阻力也是较为明显。当务之急，恒指依然是要以企稳为主，确定了支撑才能进一步走出稳定的行情。因此，预计短期内恒指还会在当前点位附近横盘震荡，寻找新的多空平衡点，然后再尝试向上突破。

尽管美联储宣布降息“救市”，但效果适得其反。美股此前的反弹基本已经反映了央行降息的预期，因此等到真正实施的那一刻，市场的响应也不会那么敏感。分析师认为，只有当市场参与者有足够的信心承担风险时，金融情况才会缓和，但目前经济仍然存在巨大的不确定性，投资者将继续保持避险情绪，这抵销了美联储降息的作用。因此，从结果来看，降息不但没有达到预期效果，反而加深了美股市场的恐慌情绪。

短期内，市场可能将继续采取防御态势，直到消息面得以缓和。受避险情绪主导下，此前深跌的贵金属板块依然是不错的选择，紫金矿业、山东黄金等个股还有相对较好的低位吸纳机会，可伺机布局参与。

美国联储局突减息半厘，相信对银行息差有莫大的影响。年内港元拆息已见到回落，在银行同业拆息上，1个月回落至1.5566厘，6个月续在2厘以下至1.9694厘，加上经济前景仍未见乐观，因此对银行之盈利、息差收入或信贷融资等皆见受压。市场上更预期未来联储局仍会再减息，估计情况会更见险峻。