板块方面，恒生12个分行业指数全线上涨。其中，能源业指数和地产建筑业指数分别上涨5.29%和3.28%，居涨幅前两位。石油股、内地物业管理股、家电股、婴儿及小童用品股、电池等板块涨幅居前；连锁快餐店、手游股、航空股、重型机械股、煤炭股等概念领跌。

文娱设施、航空物流、油气设备服务、气油生产商、广告及宣传等5个板块领涨，其中华夏文化科技涨29.78%报2.920港元领涨文娱设施板块；重机械、影视娱乐、酒店及度假村、教育、广播等5个板块跌幅居前，其中中海重工跌8.05%报0.080港元领跌重机械板块。

蓝筹股方面，中生制药年度归母净利同比降70.1%至27.07亿人民币。该股一度跌超10%，截至收盘，跌4.31%，报10.22港元，成交额16.8亿港元，拖累恒指9点。腾讯收涨0.96%，报380.2港元，全日成交额达84.1亿港元。中石化涨3.8%，友邦保险涨2.93%，中国移动涨3.13%，建设银行涨1.6%。

其他重磅蓝筹，恒安国际涨4.95%，报58.35港元，贡献恒指6点；信和置业涨7.42%，报9.84港元，贡献恒指6点；长实集团涨4.3%，报42.45港元，贡献恒指14点；碧桂园涨3.88%，报9.38港元，贡献恒指8点。中国石油股份涨8.4%，报2.840港元，领涨蓝筹股。信和置业涨7.42%，报9.840港元；中国海洋石油涨7.4%，报8.130港元；恒隆地产涨6.35%，报15.740港元；香港中华煤气涨5.45%，报12.780港元。

苹果概念股上涨。比亚迪电子涨8.74%；瑞声科技涨2.81%；舜宇光学涨2.45%。

内险股上涨。中国人民保险集团涨6.67%；中国太保涨3.76%；中国太平涨2.58%。

蓝筹地产股上涨。信和置业涨7.42%；长实集团涨4.3%；新世界发展涨2.33%。朗诗地产涨12.50%，信和置业涨近9%，世茂房地产涨7.91%，当代置业涨近6%，九龙仓置业涨4.76%，中国铁建涨4.45%，雅居乐集团涨2.19%，万科企业涨近1.2%；彩生活跌6.43%，万科海外跌5.07%，万达酒店发展跌1.67%，国瑞置业跌0.76%。恒隆地产涨6.35%；碧桂园涨3.88%。

据媒体报道，美股总统特朗普与俄罗斯总统普京进行了会谈，在稳定能源市场的重要性上达成了一致意见，双方同意就油市进行能源部长级磋商。国际油价大幅反弹。此外，财政部、海关总署、税务总局日前发文，取消陆上特定地区石油（天然气）开采项目免税进口额度管理；取消海洋石油（天然气）开采项目免税进口额度管理。石油股集体走强。截至收盘，中海油服涨11.34%，报5.99港元；中石油涨8.4%，报2.84港元；中海油涨7.4%，报8.13港元；中石化涨3.8%，报3.82港元；中国油气控股涨28.57%。

多家物业公司发布年度财报，整体业绩大好。佳兆业美好年度股东应占利润同比增加203%至1.64亿人民币，每股派52港仙；永升生活服务此前放榜，绩后中信证券发布报告称，予目标价10.79港元，维持公司“买入”投资评级；里昂则发布研报称，重申雅生活服务“买入”评级，上调目标价至41港元。物业管理股普涨。截至收盘，蓝光嘉宝服务涨10%，报39.6港元；永升生活服务涨9.26%，报9.79港元；佳兆业美好涨8.47%，报26.9港元；雅生活服务涨8.18%，报37.7港元。

个股方面，所有交易个股涨跌比为1257：625; 共81股涨幅大于10%，41股跌幅大于10%。

美团点评-W公布2019年年度业绩，公司首次实现年度盈利。股价涨6.42%，报93.65港元，市值达5633亿港元。美团2019年收入为975.29亿元，同比增长49.5%；股东应占溢利为22.39亿元，超出市场预期。净利润为22.36亿元人民币，市场预期亏损3.55亿元，上年同期为净亏损1154.77亿元。2019年经调整净利润46.6亿元，2018年同期亏损83.5亿元。由于新冠肺炎疫情的影响，估计2020年第一季度收入将会录得同比负值增长及经营亏损。绩后大和表示，重申美团“买入”评级，上调目标价至130港元。

恒大健康大涨6.59%，报5.66港元。恒大健康公布，截至2019年12月31日止年度，公司收益56.36亿元人民币，同比增长79.9%；毛利18.87亿元，同比增长64.8%。截至2019年末，恒大健康录得净亏损49.5亿元，相比于03月23日发布的盈利预警公告，净亏损扩大0.5亿元。

鲁大师大涨41.53%，报3.34港元，最新市值8.58亿港元。鲁大师30日盘后发布2019年业绩称，期内公司实现收入4.045亿元（人民币，下同），同比增长26.3%；毛利1.94亿元，同比增长21.8%；公司权益持有人应占年内溢利1.05亿元，同比增长45.6%；基本每股盈利48.65分；拟派发每股10港仙。

白马户外媒体发布公告，获永和环球收购公司全部已发行股本中的所有股份，每股要约股份为现金7.12港元，较最后交易日收市价5.10港元溢价约39.61%。截至收盘，涨37.06%，报6.99港元。

中国人保董事长缪建民在3月30日举行的中国人保2019年度业绩发布会上表示，中国人保H股市盈利只有4倍左右，市净率不到一倍。他还表示，“中国人保H股的股价确实是低得都不合理了”。中国人保副总裁李祝用也表示，公司目前股价受国际市场波动影响，已背离基本面，特别是H股被显著低估。截至收盘，中国人保涨6.67%，报2.56港元。

据上证报，中国移动2020年5G二期无线网主设备集中采购工作已于日前结束。华为合计中标逾132787站，涉资214.1亿元；中兴通讯则中标66653站，涉资107.3亿元。截至收盘，中兴通讯涨3.44%，报24.05港元。

金融市场03月可以说一波未平一波又起，新冠疫情仍在全球肆虐，沙特和俄罗斯因磋商破裂，主要产油国油价战一触即发，油价自03月初迄今已蒸发三分二，拖累全球股市大跌，港股亦不能避免。以全月最高位及最低位计，港股一度插逾五千点，直到上周美国白宫政府及联储局齐出手救市，全球股市略喘稳，港股亦重上十天线，最终全月急跌2526点。

*港股急挫后稳，全月波幅5667点*

三月首周内地新冠疫情转缓，市场憧憬全球央行放水撑市，港股全周在26300点附近徘徊。第二周，俄罗斯强硬拒绝油组进一步减产的建议，与沙特的油价战爆发，油价成为压倒股市的最后一根稻草，美股一周内两次融断，港股单周内急插2113点，低见22519点。

进入第三周，美国总统特朗普表示将出台大规模刺激计划，惟仍未见踪影，反而联储局突然紧急减息1厘，可惜市场恐慌情绪有增不减，港股连跌四日累挫2324点。其后传内地推万亿财政政策刺激经济，港股报复性反弹逾千点，全周跌1227点。最后一周，市场关注美国史上最大规模的刺激计划进展，加上联储局宣布实行无限量化宽松（QE），全球股市喘稳，港股反覆向上重上十天线。

总结03月全月，港股累跌2526点或9.7%，为2018年10月来最大月度百分比跌幅，高低波幅达5667点，最高见26805点，最低见21139点。2020年首季累跌4586点或16.3%，为2015年第三季以来最大季度百分比跌幅。

国指整个月份在8290至10747间上落，累积跌幅707点或6.9%，首季累跌1573点或14.1%。

03月31日，广发全球精选基金（QDII）基金经理余昊表示，目前港股是中长期投资的好时点，因为港股过去三个季度遭遇四次重大风险事件带来的估值下跌，而企业盈利已经从一季度的疫情泥潭逐步走出来了，最大的机会就是盈利预期逐步改善下，随着风险偏好自然回升，估值修复的过程。

港股市场目前主要的投资机会有两大方向：一是成长方向，互联网、软件、游戏、医疗器械、CRO、物业等等；二是价值方向，偏长期价值，是港股在全球各类资产类别中的极致，银行、保险、电信、建筑、煤炭、电力。

港股潜在的风险因素主要来自于短期疫情的不确定性，如果是中长期个人投资者，目前就是比较好的配置时点，配置工具包括港股通个股和各种港股通基金。

30日为期指结算日，最终仍以跌收市。2020第一季跌幅高达近18%，为自2015年以来最差。但最主要是早期的社会动荡，随后全球的疫情蔓延，从而严重影响经济发展。近日香港的确诊个案增加，主要是外游人士的回流，跟随在社区的聚会而令到新增数字上升。内地亦开始下调利率，及加大放水力度，北水净流入的支持，估计再跌空间有限。也预计下半年回复稳定后，定可重回升轨。

近年券商都热衷于发行不同种类的交易所买卖基金 ETF 。目前可以按照恒指比重的有盈富基金（02800.HK），在月内股市大幅向下时，未见有投资者大量抛售，在低位时，有更多的资金追入。相信是个别退休基金，以长线投资，在近两个月，有超过60亿元资金流入吸纳。由于近年的 ETF 产品中，已加入很多不同产品或资产，有杠杆、有反向、有高息、原油产品的。如有部份规模较大，在股市急挫时，有投资者要求赎回，对股市沽压立即加大加快。

港股将步入一段较长的筑底过程，有构建横行区的需要。预期第二季恒指波动区间或在21000至25000点，短炒策略方面留意内地政策股走势，预计内地透过基础设施进行改造升级拉动经济，预计工程机械行业将于此类逆周期调节政策中受惠。大市成交方面仍维持在千亿元之上，显示资金的活跃程度犹在，但由于波动性持续，短线获利风险偏高。